🇺🇲 I due fondi più grandi al mondo limitano l’importo che puoi prelevare. BlackRock ha congelato le richieste di prelievo di fondi per un valore di 1,2 miliardi di sterline dal suo fondo di credito privato. Gli investitori del fondo BlackRock, con un patrimonio di 26 miliardi di sterline, hanno richiesto il prelievo del 9,3% dei loro fondi. BlackRock ha rifiutato, limitando il prelievo al 5%.
Il fondo Blackstone, con un patrimonio di 82 miliardi di sterline, ha registrato un numero record di richieste di prelievo di fondi nella stessa settimana. Blackstone ha dovuto investire 400 milioni di sterline dei propri fondi per coprire i costi del prelievo. Problemi simili si sono verificati nel fondo Blue Owl OBDC II, dove il prelievo è stato sospeso.
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Quello che poche ore fa era un problema da 25 milioni di dollari è appena diventato un problema da 26 miliardi di dollari. Un problema che, a mio avviso, potrebbe accelerare e scatenare il panico nel credito privato nel fine settimana. Spero di essere solo pessimista, ma giudicate voi stessi.
Secondo quanto riportato da Bloomberg venerdì, BlackRock ha iniziato a limitare i prelievi da uno dei suoi maggiori veicoli di credito privato dopo l’impennata delle richieste di rimborso, uno sviluppo che il settore temeva silenziosamente da tempo.
E credo che gli investitori potrebbero trascorrere il fine settimana nel panico per il credito privato e pianificare ulteriori rimborsi, ma per ora si tratta solo di speculazioni.
L’HPS Corporate Lending Fund da 26 miliardi di dollari della società, una delle più grandi società di sviluppo aziendale non quotate sul mercato, ha ricevuto richieste di rimborso da parte degli investitori per circa il 9,3% delle azioni in circolazione nell’ultimo periodo. Il management ha infine fissato un limite massimo al riacquisto del 5%, il che significa che circa 620 milioni di dollari saranno effettivamente restituiti agli investitori, nonostante le richieste si siano avvicinate a 1,2 miliardi di dollari, secondo i calcoli di Bloomberg.
In altre parole, il fondo ha raggiunto la soglia massima di rimborso.
Questo rappresenta uno dei casi più evidenti di una limitazione dei prelievi da parte di un importante veicolo di credito privato dalla fine dello scorso anno, quando diversi fallimenti di mutuatari di alto profilo hanno iniziato a sollevare interrogativi sugli standard di sottoscrizione nel mercato del credito privato da 1,8 trilioni di dollari. Finora, molti gestori avevano tentato di soddisfare le elevate richieste di rimborso attraverso altri meccanismi per evitare proprio questo risultato.
BlackRock ha inquadrato la decisione come una gestione ordinaria della liquidità per il prodotto di prestito diretto di punta del fondo, comunemente noto come HLEND, descrivendo i limiti di rimborso come una caratteristica “fondamentale” progettata per allineare il capitale degli investitori alla lunga durata dei prestiti di credito privato.
Tradotto in parole povere: senza un sistema di controllo dei prelievi, il fondo rischia uno squilibrio strutturale di liquidità tra gli investitori che vogliono indietro i loro soldi oggi e i prestiti che potrebbero non giungere a scadenza prima di anni. O, per dirla ancora più schiettamente, se tutti cercassero di uscire contemporaneamente, l’unico modo per raccogliere liquidità rapidamente potrebbe essere quello di vendere prestiti a prezzi di ribasso… (LEGGI L’ARTICOLO COMPLETO QUI).
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